Urusharta Jamaah Sdn Bhd lahir dengan satu misi besar. Mengambil alih aset bermasalah daripada Tabung Haji, memulihkan nilainya dan memenuhi obligasi sukuk kepada institusi tersebut.
UJSB bukan ditubuhkan sekadar untuk menjual aset. Ia diwujudkan untuk menyelamatkan dan memaksimumkan nilai aset. Mandat itu dinyatakan sendiri oleh UJSB. Rujuk: Laman rasmi UJSB
Namun pada awal 2025, syarikat penyelamat milik Menteri Kewangan Diperbadankan itu melakukan sesuatu yang sukar diselaraskan dengan mandat tersebut.
UJSB melepaskan saham Datasonic Group Berhad yang kemudian dikenali sebagai NexG Berhad secara agresif, hampir tanpa henti, beberapa bulan sebelum syarikat itu menerima kontrak kerajaan bernilai kira-kira RM2.52 bilion.
Rekod Bursa tidak memerlukan banyak tafsiran.
Selepas pelupusan pertama pada 7 Januari 2025, UJSB masih memiliki 246,662,500 saham NexG bersamaan 8.866 peratus.
Menjelang 14 April, pegangan itu merosot kepada 137,330,100 saham atau 4.94 peratus sehingga UJSB kehilangan status sebagai pemegang saham substansial. Rujuk: Pemfailan pertama dan pemfailan terakhir
Dalam tempoh kurang 14 minggu, UJSB melepaskan 109,832,400 saham melalui 45 transaksi yang diumumkan dalam 45 pemfailan Bursa.
Ada pelupusan 500,000 saham. Ada satu juta. Ada dua juta. Ada lima juta. Transaksi berlaku berulang kali sehingga ia tidak lagi kelihatan seperti pelarasan biasa, sebaliknya satu operasi keluar yang tersusun dan sangat aktif.
UJSB memang pernah membuat beberapa pelupusan kecil pada 2023 dan 2024. Maka tidak tepat untuk mengatakan UJSB langsung tidak pernah menjual saham NexG sejak mengambil alih aset berkenaan pada penghujung 2018.
Isu sebenar ialah perubahan mendadak pada awal 2025. Pelupusan yang sebelumnya berlaku sekali-sekala tiba-tiba bertukar menjadi jualan hampir setiap beberapa hari.
Lebih penting, UJSB bukan pemegang saham pasif yang hanya melihat NexG dari luar.
Ketika siri pelupusan itu berlangsung, wakil UJSB, Azrul Yahaya, masih berada dalam Lembaga Pengarah NexG. Beliau juga merupakan anggota Jawatankuasa Audit dan Risiko syarikat tersebut.
Azrul hanya meletakkan jawatan pada 28 Mei 2025, lebih sebulan selepas UJSB kehilangan status sebagai pemegang saham substansial. Fakta ini bukan bukti berlaku salah laku. Namun ia menjadikan keperluan mendapatkan penjelasan jauh lebih besar.
Apakah penilaian yang dibentangkan kepada UJSB sebelum jualan dilakukan?
Adakah potensi pembaharuan kontrak pasport dan MyKad dimasukkan dalam penilaian tersebut?
Siapakah yang meluluskan strategi keluar itu dan apakah sasaran harga yang digunakan?
Soalan ini penting kerana NexG bukan syarikat baharu yang tiba-tiba memperoleh pelanggan kerajaan. Anak syarikatnya telah menjadi penyedia penyelesaian MyKad sejak 1999 dan pembekal pasport sejak 2016.
Kedudukan sebagai pembekal sedia ada, baki tempoh kontrak dan kemungkinan pembaharuan sepatutnya menjadi asas penting dalam menilai potensi masa hadapan syarikat.
Garis masa selepas pelupusan menjadikan keputusan UJSB semakin sukar untuk diketepikan sebagai urusan pasaran biasa.
The Star pernah melaporkan, pada 7 Julai 2025, NexG menerima empat lanjutan kontrak Kementerian Dalam Negeri. Dua daripadanya membawa pertambahan nilai sebanyak RM45.54 juta.
Pada 29 Ogos, NexG memperoleh kontrak enam tahun bernilai sehingga RM1.728 bilion untuk membekalkan pasport Malaysia.
Pada 3 Oktober, satu lagi kontrak enam tahun bernilai RM732.72 juta diberikan bagi membekalkan MyKad, MyTentera dan MyPOCA.
Pada 16 Oktober, NexG menerima tambahan skop kontrak JPJ bernilai RM12.18 juta.
Jumlah nilai tambahan yang diumumkan dari Julai hingga Oktober mencecah kira-kira RM2.52 bilion.
Pelupusan terakhir yang menyebabkan UJSB kehilangan status pemegang saham substansial berlaku ketika harga penutup saham NexG berada pada 26 sen.
Pada 3 Oktober, saham itu ditutup pada 52 sen. Dua kali ganda berbanding harga penutup pada tarikh pelupusan terakhir berkenaan.
Kenaikan harga selepas sesuatu penjualan tidak membuktikan dengan sendirinya bahawa berlaku penyelewengan. Ia juga tidak boleh digunakan untuk mengisytiharkan jumlah kerugian kerana harga sebenar setiap pelupusan tidak dinyatakan dalam pemfailan Bursa.
Namun UJSB tidak boleh berhenti dengan jawapan bahawa ini sekadar keputusan pelaburan.
UJSB perlu mendedahkan jumlah hasil jualan, untung atau rugi yang direalisasikan, asas penilaian yang digunakan dan sebab pegangan itu dikurangkan begitu cepat ketika NexG sedang menuju fasa pembaharuan kontrak utama.
Kehilangan status pemegang saham substansial pada April juga tidak bermaksud semua saham telah dijual. Ketika itu UJSB masih memiliki 137.33 juta saham. Menjelang 30 Jun 2025, nama UJSB tidak lagi kelihatan dalam senarai 30 pemegang saham terbesar NexG, walaupun masih memiliki 47,401,250 Waran B. Rujuk: Laporan Tahunan NexG 2025
Ke manakah baki saham tersebut pergi? Pada harga berapa ia dilepaskan? Berapa banyak nilai yang akhirnya berjaya dipulihkan?
NexG kemudiannya turut terheret dalam pertikaian korporat yang digelar saga “mafia korporat”. Perkembangan itu tidak membuktikan UJSB mengetahui apa yang bakal berlaku. Urutan masa tidak boleh sewenang-wenangnya ditukar menjadi tuduhan konspirasi.
Urutan masa yang sama juga tidak boleh disapu sebagai kebetulan atau nasib malang tanpa sebarang penjelasan.
Secara teknikal, saham NexG telah menjadi aset UJSB selepas proses pemindahan dan bukan lagi saham milik langsung Tabung Haji. Nilai yang terlepas juga tidak boleh terus disebut sebagai wang pendeposit yang hilang.
Namun setiap ringgit yang gagal dipulihkan mempunyai kesan terhadap kemampuan UJSB memenuhi obligasi sukuk kepada Tabung Haji. Jika berlaku kekurangan, beban akhirnya kembali kepada kerajaan dan rakyat.
Ukuran kejayaan UJSB bukan berapa banyak saham yang berjaya dijual.
Ukurannya ialah berapa banyak nilai yang berjaya dipulihkan.
Jika semua ini hanya kesilapan memilih masa, ia merupakan kesilapan yang terlalu mahal untuk dibiarkan tanpa jawapan.
UJSB diwujudkan untuk menyelamatkan nilai aset Tabung Haji, bukan meninggalkan aset beberapa langkah sebelum nilainya kembali bernyawa.
Rekod Bursa sudah membuktikan UJSB memang menjual.
Kini UJSB perlu perjelaskan, ketika saham itu dilepaskan begitu agresif, siapa sebenarnya yang sedang diselamatkan?